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热钱涌入不止!商品市场掀起“煤飞色舞”行情

2020-7-13 14:38:26来源:WIND作者:
  • 导读:
  • 需求预期回暖叠加供应吃紧,黑色系、有色金属双双掀起上行行情。
  • 关键字:
  • 煤飞色舞 基本金属 有色金属 黑色系 铁矿石 螺纹钢 能源化工

需求预期回暖叠加供应吃紧,黑色系有色金属双双掀起上行行情。

周一(7月13日),铁矿石主力合约盘中最高价达829.5元/吨,年内第二次盘中价突破800元关口,并创2019年7月31日以来新高。上周四(7月9日),铁矿石主力合约盘中价突破800元关口。

周一,沪铜主力合约一度涨近6%,最高突破53520元/吨,并创2018年6月19日以来新高。

铁矿石复演2019年行情

需求不减叠加供应吃紧,铁矿石一路上行。

Wind梳理显示,二季度以来,铁矿石主力合约累计涨幅达37.96%,仅次于能源化工板块的沥青、LPG涨幅。

进口库存方面,Wind数据梳理显示,截至最近一期,进口铁矿石港口库存报10878.08万吨,虽然仍低于5月中旬水平,但已连续三期上涨。

西南期货研报认为,低库存是导致前期铁矿石价格上涨的重要诱因,也是继续看多铁矿石价格的重要依据。

报告分析,库存和价格并不是严格的对应关系,更低的库存并不一定就意味着更高的价格。但我们也必须承认,低库存环境有利于塑造多头氛围。在低库存的背景下,市场对于供需变化更为敏感,且更倾向于对利多因素做出反应。

报告同时提醒,2019年,巴西铁矿石供应受到矿难事故影响,而铁矿石期货1909合约一度飙升至900元/吨以上,而2019年铁矿石港口库存最低下降至1.14亿吨左右,比当前的库存水平还要高600万吨。

热钱大举流入

Wind梳理显示,除黑色系外,二季度以来沪铜、沪铝(14730, 400.00, 2.79%)涨幅均在20%以上,沪锌、沪锡(143900, 3490.00, 2.49%)、沪镍(108510, 2190.00, 2.06%)涨幅均超10%。

华泰证券研报分析,无论美国疫情是否二次爆发,美元指数下跌或者通胀起均不改货币政策宽松导向,实际利率预期继续下行,短期金价或继续震荡上行。近期美元指数走弱和经济复苏预期强,基本金属价格继续上涨。

报告判断,考虑已进入需求淡季,短期基本金属供需趋于过剩,但社会库存仍处低位,起到缓冲作用,预期短期价格高位震荡,行业利润维持相对高位。

而伴随着铁矿石及有色品种价格持续走高同时,资金开始大举流入。

Wind数据统计显示,7月以来,铁矿石期货品种已获得11.12亿元净流入,位列商品期货榜首,且占同期期市净流入规模的49.32%。

同期螺纹钢、沪镍品种获得资金净流入规模分别为5.20亿元、4.47亿元。按此计算,7月以来铁矿石、沪镍净流入规模已超16亿元,占同期期市净流入规模比例超过7成。

后市展望

面对本轮“煤飞色舞”行情,机构对于后市依旧谨慎乐观。

铁矿石方面,西南期货研报认为:

1、供应端有潜在利多。巴西疫情形势的恶化仍是铁矿石市场最重要的潜在利多因素。

2、需求量将维持高位。在高炉利润尚未被压缩至0元/吨以下的背景下,铁矿石需求整体仍将维持稳定,这也就意味着铁矿石价格不会出现明显的下跌行情。

方正中期期货研报分析,从铁矿的供需角度来看,当前是最有可能出现价格回调的时间节点。

报告分析,成材表需受暴雨影响,下降幅度明显超出季节性,成材累库开始加快,钢厂利润空间也被压缩明显,加之唐山地区钢厂存在减产预期,需求端对铁矿价格的支撑力度正边际走弱。

报告提醒,如果此时盘面仍无法出现明显回调,空头的信心将出现明显动摇,一旦出现集中离场盘面将再度上行。当前铁矿供应端仍处于偏紧的局面,近期到港的增加多集中在巴西矿,PB粉的增量极为有限,而当前钢厂的采购仍青睐澳粉,铁矿的结构性矛盾短期对盘面仍有向上驱动。

广发期货研报分析,2020年下半年铁矿石整体呈供需两旺格局,铁矿石供给环比上半年将明显增加,但是同比涨幅有限,伴随着海外工厂复产,下半年铁矿石需求有边际改善空间,特别是金九银十终端旺季到来,国内钢厂开率亦将回升,铁矿石需求不悲观。铁矿石整体仍然处于紧平衡状态,供需缺口较上半年有所收窄,海外疫情对铁矿石供需扰动较大。

有色方面,民生证券研报认为,南美疫情持续蔓延,主要产铜国智利和秘鲁的每日新增确诊人数持续增加。智利国家铜业旗下El Teniente和Chuquicamata铜矿,巴拿马的Cobre Panama,Hudbay的Constancia,必和必拓旗下Cerro Verde等大型矿山均因疫情出现停产。安托法加斯塔Zaldivar铜矿决定于7月15日举行罢工,预计下半年铜精矿供应持续偏紧。

中信期货研报判断,在需求未明显大幅放缓的背景下,南美疫情加速使得供应中断炒作持续升温。

(关键字:煤飞色舞 基本金属 有色金属 黑色系 铁矿石 螺纹钢 能源化工)

(责任编辑:00768)
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