5月橡胶行情：天胶震荡上扬 合成橡胶弱势整理

一、2015年5月橡胶市场行情回顾

1．2015年5月天然橡胶市场行情

1.1  5月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2015年5月交易统计情况

1.3 5月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

1.4 5月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图  

 

 1.5 5月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析 

5月，沪胶弱势震荡后探底反弹，5月沪胶主力合约1509震荡区间13615-15010，收盘月均价接近14500元/吨，环比上涨10.8%，同比也小涨1.7%。橡胶现货行情虽然受到主产国供应偏紧的利好支撑，但是橡胶基本面偏弱的局面改善不大，因此现货行情维持窄幅整理，现货价格区间12900-13300元/吨，月内涨幅1.%左右，幅度不及橡胶期货和同期外盘价格。现货月均价13030元/吨，同比下跌6.0%，环比上涨7.0%。5月海南、云南产区胶水日供给量是往年正常水平的一半，产区原料价格整体小幅反弹，部分胶水收购价在11.6-11.8元/公斤左右，云南原料整体争夺相对激烈。多数民营干胶工厂依然处于停工状态，海南新全乳产量极少，国产新胶上市仍然缓慢。云南农垦全乳胶挂单量增加，挂单价格上涨至12800-14000元/吨，鲜有成交。供方产量下降，支撑胶价走高，橡胶期货强势上扬，国内外现货的价格差距增大。橡胶下游行业旺季不旺，国内外轮胎消费不振，国内轮胎企业库存承压，开工率回升缓慢，橡胶备货以刚需需求为主，以少量采购为主，市场走货迟缓。截止5月末，国产全乳胶报价12900-13200元/吨，新胶报价略高。进口胶货源有限，越南3L胶17%报价13100元/吨，泰国3#烟片胶17%个别报价14200元/吨。进口桶装乳胶17%报价10700-11000元/吨。青岛保税区库存继续下降，贸易商惜售观望，报价走高，泰国3#烟片胶报价1790美元/吨左右，泰国20号标胶报1630美元/吨，下游企业按需少量采购，交投气氛尚可。亚洲现货市场行情走高，6月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报价价约为每吨1,640美元、 6月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报价约为每吨1,610美元，FOB基准。

QE终于起效，能源价格反弹和消费者需求上升，欧元区经济缓慢复苏。二季度美国经济回暖，美联储加息预期推迟，美元汇率强劲上扬，大宗商品普遍承压回调。最新的制造业PMI数据出炉，美强欧弱，中国稍好于前值。经济增长下行压力加大，但仍将处于合理区间。5月稳增长的宽松政策持续发力。随着进一步深化改革开放和加快创新驱动，持续释放的发展潜能将支撑中国经济保持7%左右的中高速增长。经济放缓，消费者购买力下降，中国车市已从增量市场转向了存量市场。销售增速放缓已成为中国汽车市场进入新常态的信号。多家合资车企下调预期目标，经销商库存已长时间维持在警戒线之上，去库存压力增大，5月汽车销量仍不容乐观。轮胎企业库存承压，终端需求远低于预期。轮胎企业开工率仍在缓慢回升，全钢轮胎开工率尚未回升至75%-80%的常态水平，后期产销旺季原料需求或有所增长，有利于支撑橡胶现货行情。供应方面，泰国的原料价格持续上扬，割胶旺季呈现出货源偏紧的局面，侧面反映了胶农割胶积极性明显下降。今年夏季关注厄尔尼诺现象对产量的潜在影响。国内割胶进度同样缓慢，低价伤利及厄尔尼诺不利天气都成为影响因素。国内青岛保税区库存继续下降，国内产区新胶上市仍然缓慢，短期内保税区橡胶库存将继续下滑。现货市场价格受期货影响减小，交投气氛一般，成交量无改善。中长期供需失衡的橡胶基本面格局不变，但是国内外宏观经济、金融形势呈现多空交织状态，天胶市场供需关系也逐渐由利空向偏多方向转换，短期供应偏紧仍形成利好支撑，总体利好橡胶期货盘面。但是期现货价差拉大，制约期货反弹空间。预计6月沪胶区间震荡筑底为主，或有小幅反弹空间。天胶现货区间整理，上行乏力。

2．2015年5月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1 5月石化生产厂家顺丁橡胶报价

5月，中油华北、华南及西南销售公司陆续对顺丁橡胶实行挂牌销售，月末中油西南定价销售；其他中油各销售公司及中石化各分公司续对顺丁橡胶实行定价销售。元/吨

 

2.2 5月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.3 5月国内顺丁橡胶行情分析  

5月国际原油整体高位承压，利空限制涨幅，WTI价格区间47.26-60.93美元/桶，WTI月均价59.37美元/桶，上涨4.74美元/桶。地缘政治风险、供需面和美元波动主导油价走势。5月上旬，中东地缘政治紧张局势得到缓解、伊拉克增产、利比亚出口受阻、美国原油库存连降十六周、美元波动等因素共同作用，国际油价高位震荡上扬。WTI原油期货价格跃至60美元/桶上方。5月中旬，全球供应过剩主导市场行情，油价反弹动能不足，原油期货价格震荡下探。下旬，美元大幅反弹并脱离四个月低点，原油期货价格连续收跌。近期国际油价将继续横盘震荡，不排除油价出现回落的可能，后期能源需求的逐渐回暖或支撑国际油价在三季度出现略微回暖。预计6月国际油价将维持横盘震荡，不排除油价出现回落的可能，后期能源需求的逐渐回暖，或支撑国际油价在三季度略微回暖。

5月丁二烯CFR中国报价先抑后扬，从月初的1110美元/吨下探至月中的1100美元/吨，随后上涨至月末的1150美元/吨，月均价1120美元/吨，上涨9.8%。外盘上涨对国内丁二烯及下游产品价格形成支撑。5月中石化报价稳定在8300-8400元/吨，月均价8360元/吨，环比上涨11.0%。市场交投气氛平淡，下游合成橡胶市场行情走弱，抑制交投，总体持观望心态。月末供应预期减少，看涨心态提高，市场价格趋涨。6月丁二烯供应偏紧，但是丁二烯下游开工率有限，预计6月丁二烯对顺丁橡胶成本支撑作用增大。

5月，石化企业报价月初上调200元/吨后维持稳定，月内报价10620-10950元/吨，个别中油销售公司仍实行挂牌销售。国内顺丁橡胶市场行情先扬后抑，交投平淡。月初，石化企业报价小幅上涨，带动市场报价走高，但是下游需求乏力，市场观望气氛浓郁，出货承压，市场行情止涨、下行收窄，交投清淡。中旬，市场询盘清淡，贸易商报盘重心下移，报价基本与石化企业报价持平，零星低价出现，交投气氛尚可。下旬，贸易商出货意愿提高，报价出现小幅倒挂，终端按需小单采购，交投依然乏力。月末，上游成本支撑，顺丁橡胶供价稳定，市场观望气氛浓厚，贸易商报价保持稳定，截止月末，市场顺丁橡胶报价10300-10800元/吨，当月价格下跌3.0%左右。国内经济仍存下行压力，前期稳增长政策带动需求和生产企稳，制造业略有改善，但当前稳增长仍高度依赖政策托底。6月顺丁橡胶装置开工率有限，供应面变化不大。虽然下游轮胎等企业开工率仍缓慢增长，但是去库存压力较大，需求尚未改善钱，预期备货需求有限，原油高位整理将支撑丁二烯及下游顺丁橡胶成本，天然橡胶价格面临震荡回调压力，不过目前价差较大，对顺丁橡胶有限压制。预期6月顺丁橡胶延续先扬后抑，震荡调整、总体偏弱走势。

2.4 5月石化生产厂家丁苯橡胶报价

5月，中油华北、华南及西南销售公司对丁苯橡胶实行挂牌销售，月末中油西南定价销售，其他中油各销售公司及中石化各分公司续对丁苯橡胶实行定价销售。单位：元/吨

2.5 5月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6  5月国内丁苯橡胶行情分析 

5月国际原油整体高位承压，利空限制涨幅，WTI价格区间47.26-60.93美元/桶，WTI月均价59.37-54.63美元/桶，上涨4.74美元/桶。地缘政治风险、供需面和美元波动主导油价走势。5月上旬，中东地缘政治紧张局势得到缓解、伊拉克增产、利比亚出口受阻、美国原油库存连降十六周、美元波动等因素共同作用，国际油价高位震荡上扬。WTI原油期货价格跃至60美元/桶上方。5月中旬，全球供应过剩主导市场行情，油价反弹动能不足，原油期货价格震荡下探。下旬，美元大幅反弹并脱离四个月低点，原油期货价格连续收跌。近期国际油价将继续横盘震荡，不排除油价出现回落的可能，后期能源需求的逐渐回暖或支撑国际油价在三季度出现略微回暖。预计6月国际油价将维持横盘震荡，不排除油价出现回落的可能，后期能源需求的逐渐回暖，或支撑国际油价在三季度略微回暖。

5月丁二烯CFR中国报价先抑后扬，从月初的1110美元/吨下探至月中的1100美元/吨，随后上涨至月末的1150美元/吨，月均价1120美元/吨，上涨9.8%。外盘上涨对国内丁二烯及下游产品价格形成支撑。5月中石化报价稳定在8300-8400元/吨，月均价8360元/吨，环比上涨11.0%。市场交投气氛平淡，下游合成橡胶市场行情走弱，抑制交投，总体持观望心态。月末供应预期减少，看涨心态提高，市场价格趋涨。6月丁二烯供应偏紧，但是丁二烯下游开工率有限，预计6月丁二烯对丁苯橡胶成本支撑作用增大。

5月，石化企业报价月初跟随丁二烯涨势上调报价200元/吨，随后报价保持稳定，月末下调200-400元/吨，因此当月报价多数有300元/吨降幅。月末1502报价10200-10400元/吨，1712报价9500-9700元/吨，个别中油销售公司仍实行挂牌销售。国内丁苯橡胶市场行情短暂攀高后震荡下探，部分贸易商获利出货、报价一度小幅倒挂。月初，石化企业报价上调，市场报价上扬，交投气氛平淡。高价抑制交投，贸易商报价窄幅走低，成交迟缓。中旬，市场报价基本持平于石化企业供价，交投清淡。下旬，贸易商出货压力增大，报盘重心走低，成交仍无起色。月末，石化企业报价下调，市场报价跟降，下游需求依然有限，市场观望气氛浓厚，交投无改善。截止月末，市场1502报价10000-10400元/吨，1712报9300-9800元/吨，当月丁苯橡胶1502价格下跌超过3.0%，成交价格部分倒挂。国内经济仍存下行压力，前期稳增长政策带动需求和生产企稳，制造业略有改善，但当前稳增长仍高度依赖政策托底。6月丁苯橡胶装置开工率有限，供应面总体充足。虽然下游轮胎等企业开工率仍缓慢增长，但是去库存压力较大，需求尚未改善钱，预期备货需求有限，原油高位整理将支撑丁二烯及下游丁苯橡胶成本，天然橡胶价格面临震荡回调压力，对丁苯橡胶有限压制。预期6月丁苯橡胶延续先扬后抑，区间震荡调整、总体趋稳。

2.7 合成橡胶生产装置动态

二、 5月发布的重要数据

4月国内合成橡胶产量及主要天然橡胶进口情况统计

中国2015年4月天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）进口量为35万吨，环比减少2.8%。2015年前四个月橡胶进口量共计133万吨，同比减少15.9%。

中国2015年4月天然橡胶进口量为218,919吨，环比微降0.7%，同比降13.5%；4月合成橡胶进口129,607吨，环比降9%，同比降4.9%。

截至5月底青岛保税区橡胶库存大降至16.81万吨，库存量降至今年2月以来的最低水平。

截至5月10日日本港口橡胶库存环比增加9.4 %至12,227吨。

越南2015年4月橡胶出口量为52,517吨，环比下降19%。2015年1-4月越南橡胶出口量为252,416吨，同比攀升33.9%。1-5月越南橡胶出口量预计同比增加27%，至32.2万吨。越南5月橡胶出口量预计环比增加32%，至7万吨。

ANRPC：今年1-4月天胶产量微增0.6%，出口降3.4%。ANRPC将在10月会议上制定协同策略指导与解决方案，以稳定橡胶价格，预计2015年橡胶供应过剩量料在1万吨。

2015年3月马来西亚天胶产量同比攀升45.1%。马来西亚将把橡胶产量的10%用于公路建设项目。

2015年印尼橡胶国内消费量料达70万吨。各部门将把天然橡胶用在基础设施建设项目上。今年首季印尼橡胶出口量达58.5万吨，同比减少15%。

泰国森林厅计划收回440万莱被胶农占用的森林，以恢复自然资源。截至2014年，全国有440万莱森林被占用种植橡胶树。计划5月内收回4万莱面积的森林，6月和7月分别收回5万5000莱，8-12月每月召回5万莱。

欧盟质量标准新规的实施，提高了我国鞋出口企业进入欧盟市场的门槛，鞋产品需要不断提高质量标准以达到新规要求。

2015年5月7日，美国商务部对华新充气工程机械轮胎修改反倾销行政复审终裁，涉案产品海关编码为40112010.25、40112010.35等。杭州中策橡胶有限公司：11.41%；贵州轮胎股份有限公司：11.41%；贵州轮胎进出口有限公司：11.41%；威海中威橡胶有限公司：11.41%；中国普遍105.31%。

巴西对中国产货车轮胎征收反倾销税为期5年。

今年一季度，中国对欧盟轮胎出口量超越美国，轮胎出口量2324.9万条，同比增长了11.4%，占同期中国轮胎总出口量的23%；对美国出口轮胎1462.8万条，同比下降31.2%，占14.5%。

2015年前4个月，山东东营轮胎口额78657万美元，下降29.4%。一季度，山东省出口橡胶轮胎4060万条，同比下降8.8%，占中国橡胶轮胎出口总量的四成；天津市出口1038.2万条，同比增长15.6%，占10.3%；浙江省出口990万条，同比下降13.1%。

截止5月22日，国内全钢胎开工率为71.68%（+0.96%），国内半钢胎开工率为74.60%(+0.87%）。

根据《中国橡胶工业强国发展战略研究》提出的未来10年战略目标、行动路线图和时间表，我们要争取“十三五”末进入橡胶工业强国初级阶段，"十四五"末进入橡胶工业强国中级阶段。

工信部将建废轮胎等再利用示范工程。

印度南部喀拉拉邦橡胶产量占印度总产量的90%，根据海关公布的数据，该邦港口橡胶进口量创纪录高位。上一财年不同的港口累计进口橡胶41.4万吨，而2013/14年度为36万吨，2012/13财年为26.2万吨。

2015年4月，中国汽车生产207.97万辆，环比下降8.93%，同比增长0.59%，同比回落8.25%；销售199.45万辆，环比回落10.98%，同比下降0.49%。1-4月，汽车产销828.08万辆和814.48万辆，同比增长4.12%和2.77%，比第一季度回落1.14%和1.13%，同比回落4.87%6.30%。

中国重卡市场4月份共计销车5.7万辆，环比下降16%，同比大幅下滑35%，比3月份的30.3%降幅还要大。前四月销售19.16万辆 同比下降34%。

2015年4月，中国新能源汽车生产9060辆，同比增长1.5倍。2015年1-4月，新能源汽车累计生产3.44万辆，同比增长近3倍。

4月中国汽车企业出口为6.16万辆，环比下降11.8%，同比下降21.5%，4月降幅是今年以 来的月度最大降幅。1-4月，汽车出口24.5万辆，吧下降14.6%。其中乘用车出口13.67万辆，比上年同期下降20.7%；商用车出口10.83万辆，比上年同期下降5.5%。

国内88家汽车制造业上市公司中，近三成公司2014年业绩同比下滑，超过四成公司2015年一季度净利润同比下滑。中国汽车经销商库存连续8月亮红灯：高于50%警戒线。

2015年4月份，美国市场轻型车新车销量同比增长4.6%至145.5万辆。1至4月份，美国市场轻型车累计销量为541.2万辆，同比增长5.4%。

2015年4月，欧盟28国（除马耳他）乘用车销量同比增长6.9%至1,166,482辆，连续20个月实现增长，涨幅创2009年以来销量新高。前4个月中，欧盟累计新车销量同比提升8.2%，达到4,695,058辆。

2015年4月，俄罗斯市场轻型车新车销量同比大跌41.5%，延续了3月份骤降四成的颓势，95%跨国车企销量不及去年同期。

日本4月份汽车总销量为198,371辆，比增幅为5.0%，这也是该国继去年7月份以来首次出现销量增长。4月日本普通乘用车注册销量为81,909辆，同比增长8.3%，达到170,240辆。日本前4个月汽车总销量为1,141,914辆，同比下挫12.1%。其中日本普通乘用车累计注册销量达到490,799辆，同比下跌16.0%。

今年4月份印度乘用车的整体销量达到了217,949辆，同比增幅为15.8%。4月份印度商用车销量45,872辆，同比增长6.5%。今年4月份印度整体汽车销量达到了263,821辆，同比涨幅为14.1%。前4个月，印度市场乘用车累计销量924,128辆，同比增长6.5%；商用车累计销量提升6.1%，达到223,366辆，而前4个月该国汽车整体销量累计达到了1,147,494辆，同比增幅为6.4%。

巴西4月份新车销量为219,377辆，同比锐减25.2%。今年前四个月，巴西累计新车销量为893,775辆，同比下跌19.2%；轻型车前四个月累计销量降至860,287辆，同比下滑18.4%；重型车累计销量为33,488辆，同比锐减35.4%。

三、橡胶后市行情展望

5月，全球主要经济体呈现缓慢复苏，中国经济承压，货币政策出现分化。中国经济进入经济增速放缓的“新常态”，刺激政策持续出台托底经济增长，国内汽车轮胎行业尚未呈现旺季特征，前期成品库存仍待消化，橡胶需求未有明显启动，国内保税区橡胶库存量下降，新胶上市迟缓。5月天然橡胶期货探底反弹、现货窄幅整理趋涨，合成橡胶短暂攀高震荡下探，总体均呈现不同程度的下滑。随着下游企业开工率的提高，对橡胶的需求将有所增加，预计6月沪胶区间震荡筑底为主，或有小幅反弹空间。天胶现货区间整理，上行乏力。预期6月顺丁橡胶延续先扬后抑，震荡调整、总体偏弱走势。6月丁苯橡胶延续先扬后抑，区间震荡调整、总体趋稳。

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