美元反弹铜价高位回落

上一交易日沪铜主力Cu2104震荡回落，最低至67940，最高为70440，收盘于67950，收跌3.14%，夜盘震荡偏弱。外盘伦铜高位回调，最低至8975，收盘于9000，收跌3.79%。

上一交易日1#电解铜报价68395，下跌1505，现货贴水120，贴水缩窄85。铜精矿加工费TC继续回落，矿端供应仍偏紧。阴极铜库存进入累积阶段，上周上期所铜库存增加35170吨至14.79万吨，摆脱库存低位;LME铜库存微增525吨至76225吨。铜价大幅上涨后，下游畏高情绪渐起。元宵节过后，下游企业逐渐恢复正常生产，需求端预期比较乐观，且有“金三银四”旺季到来，关注预期兑现情况。

宏观层面上，美债收益率持续上行，引发市场恐慌;上周五美元指数大幅攀升，也对有色金属施压;前期受资金推动，有色金属整体涨幅较大，高位了结情绪变浓，关注资金流出情况。2月中国制造业PMI为50.6%，环比下滑0.7个百分点，假日因素对企业生产经营影响较大，生产指数大幅回落1.6个百分点至51.9%,新订单指数回落0.8个百分点，原材料库存下降1.3个百分点，关注数据的利空影响。

当前铜价主要还是金融属性占据主导，宽松货币政策及全球经济复苏带动周期类商品大涨，通胀抬头也刺激实物资产需求，不过前期市场情绪过于亢奋带动铜价大涨，随着资金高位了结，短期调整压力较大，今日铜价或弱势调整，前期多单注意止盈。

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